Um inventor meio louco, Conrad Dawson passou toda a sua vida a tentar encontrar o tesouro escondido na verdadeira Ilha do Tesouro.

Agora sem dinheiro e querendo a todo o custo manter a ilha, decide abrir o Campo de Férias da Ilha do Tesouro, para acolher crianças de todo o mundo. Mas até esse plano dá para o torto, quando um malvado vilão (Randy Quaid), acreditando ser descendente do infame Capitão Flint, chega para conquistar a ilha. Com Conrad e a sua esposa feitos prisioneiros, cabe às crianças salvar a ilha e o seu campo de férias.