Tendo como pano de fundo a Toscania do século XIX esta versão da obra-prima de Collodi dá um nova vida às fantásticas aventuras de um boneco de madeira que, por magia, se transforma num rapazinho de carne e osso que não está preparado para enfrentar os perigos que esta nova vida lhe oferece. Sedento por descobrir e conhecer tudo o que o rodeia Pinóquio está constantemente a envolver-se em situações perigosas, para grande desgosto de Geppetto (BOB HOSKINS) o seu extremoso pai. Nas suas aventuras e desventuras o nosso herói vê-se perseguido por ladrões, levado pela tentação até à Terra dos Brinquedos, transformado em burro, exibido num circo itinerante e engolido por um tubarão gigante. Envergonhado, arrependido e temendo ainda maiores perigos e desgraças, Pinóquio percebe que, só voltando para junto do pai, terá hipótese de ser feliz. Pinóquio é a intemporal história de um menino que aprende a ser filho e de um homem que aprende a ser pai.