"A primeira e mais importante regra do negócio das armas é nunca ser alvejado pela sua própria mercadoria."

Baseado em factos reais, "Senhor da Guerra" é uma história de acção situada no mundo internacional do negócio de armas. O filme segue as pisadas de um dealer, Yuri Orlov (Nicholas Cage), desde o início dos anos 80, em Little Odessa, onde começou por vender armas a pequenos gangsters do bairro, até à sua ascensão, já nos anos 90, como um importante negociante no mundo obscuro da venda de armas.

Na sua busca pelo sucesso, Orlov aventurou-se por algumas dos mais mortais zonas de guerra, numa luta constante para se manter sempre um passo à frente do agente da Interpol (Ethan Hawke), dos seus rivais no negócio e até mesmo dos seus clientes, cuja lista incluía alguns dos mais famosos ditadores. Acaba por enfrentar a sua própria consciência mas, no final, ele apenas vende as armas... não carrega no gatilho.